2012年大陆股市会有什幺变化?

2020-08-09    收藏179
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<><>2011年中国股市惨淡收场,令无数投资者的财富大幅缩水。上海证券综合指数年度下跌21.68%,创下了历史上第三大年度跌幅,仅次于2008年和1994年。资料显示,2011年以来共2103只股票下跌,占深沪两市交易的2294只股票的91.67%,其中跌幅超过50%的个股有246只,只有190只股票实现上涨,其中刚好也只有一半的股票涨幅超过10%。展望2012年股市会有什幺样的变化?以下分四个方向来做分析。

市场蓬勃筹码增

首先,市场交易筹码会增多。「十二五」期间中国要让人民所得分配能够改善、要提振消费,要让人民能分享国企央企的经营成果,股票市场就很重要。另外十二五期间也要发展民企与中小企业,準此,发达资本市场,扩大直接融资比例,就是重要的方向。

这就意味着,在相当长的一段时间内,市场会一直有新的股票,供给面会蓬勃发展。这可以解决长期以来大家诟病中国股市筹码太少,容易大起大落的缺点。根据安永会计事务所预测,2012年A股市场全年IPO融资额将超3000亿元人民币。这一规模仍保持在相当高的水平,而且过去两年因IPO和再融资产生的大小限解禁,也会增加市场的供给压力。

其次,买气会因银弹增加,略有增温。2011年是银根紧缩的一年,2012年货币供给会略有改善。一般认为现在中国紧缩的货币政策已经出现拐点,但货币政策基调与2011年相比未有变化,政策放鬆力度不是很大。因为通货膨胀,资产泡沫的压力仍然存在,配合经济和投资增速下降的货币供给增加速度就有限。

融资融券成常规

实务上,经济增速放缓预期再加上中国还试图平衡贸易顺差,人民币升值预期会减缓,外汇占款增长也可能低于过去几年的平均水平。因此从量上来看,市场普遍预计2012年新增信贷约在8万亿元左右,与2011年的7.5万亿元相比增长不会很多。但总体而言,银弹增加,会促进买气。

第三,融资融券业务会大肆开展。大陆的融资融券业务试点是近两年才正式实施。儘管这一年来,股指从3100多点跌至如今的2200点左右,融资者仍超过融券者。因为大陆的市场,融资融券业务推出后,投资者还是不习惯在市场上卖空,做空的作用还未见发挥出来。但观察在过去的两个月里,融券已经开始增加。

更多资金投股市

另外,因为 中国证监会10月28日正式发布《转融通业务监督管理试行办法》,同时还发布了《关于修改〈证券公司融资融券业务试点管理办法〉的决定》和《关于修改〈证券公司融资融券业务试点内部控制指引〉的决定》,转融通业务将为证券公司开展融资融券提供资金和证券来源,打破证券公司券源不足的限制,能够大大活跃融资融券市场。

而到了11月,沪深交易所分别发布《融资融券交易实施细则》,这意味着融资融券业务将由试点转为常规。随后的12月5日,融资融券标的股扩容正式实施,7只ETF成为新的标的。现在,融资融券标的股数量已接近300家,虽然在A股市场所有股票中的占比还很低。但随着转融通业务的开展,2012年会是快速扩大融资融券标的股时期。民众掌握融资融券这些工具,财务槓桿放大,会对未来的股市有深远影响。

第四,长期资金会更多入市。2012年各类长期资金投资股票市场的政策措施将引导证券投资基金、养老基金、社保基金、保险公司等机构投资者的资金入市。长期以来,A股市场的一大特徵便是散户的个人投资者太多,机构投资者太少,容易导致整个市场的非理性炒作。

投资限制更放宽

<><>过去10年,证券市场机构投资者已逐渐发展。例如,开放式基金数量从几只发展到近900只,资金规模也已超过2万亿元,其中偏股型基金的资金规模约1.7万亿;从2003年QFII第一单出炉至今,QFII的资金规模也已发展到近100亿美元;保险资金投资股票和股票型基金的投资比例保险20%新制,也比先前的限制有所放宽。

因此2012年更多的长期资金入市,带动市场会有一波的上涨,之后也会比较稳定。不论如何,中国股市实在不怎幺样的一年已经过去。未来的一年,国际盘势是不看好,但由于以上的四个原因,我还是能够看好2012 年中国的股市。

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