库存增 今年棕油价料降至2500

2020-07-08    收藏351
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随着市场预期棕油库存将步入上升周期,不利于棕油价格走势,因此,部份分析员下修2017年棕油平均价。

大马棕油局昨天公布的数据显示,4月份棕油库存按月增加3%,至160万公吨,普遍符合分析员预期。

展望未来,分析员认为,接下来的棕油产量已挥别厄尔尼诺乾旱气候的影响,预期产量将持续复甦并带动库存走高,这表示棕油库存步入上升週期,将对棕油价格走势不利。

分析员称,儘管4月份的棕油库存走高,但仍低于去年同期的180万公吨。另外,产量增长5.7%,至155万公吨和出口增长1.4%,至128万公吨,普遍低于市场预测。

高产週期 价格承压

分析员指出,随着厄尔尼诺效应消退,棕油产量将开始进入「高产」週期,料对棕油价格产生压力。

大众投行分析员表示,年初至今棕油产量已呈双位数成长,按年上涨18.2%,4月份的产量也走高至5个月新高水平。

有鉴于此,该分析员预期下半年的棕油平均价介于每公吨2200至2300令吉,较上半年的每公吨平均价2700令吉低。

因此,他将全年棕油平均价预测下修至每公吨2500令吉,前期为2600令吉。

肯纳格研究分析员也将次季棕油价预测,从每公吨2700令吉至2900令吉,下调至每公吨2550令吉至2800令吉。

该分析员指出,随着棕油产量增加,市场需求将是左右棕油价的指标,特别是各国政府落实的政策将是重要的指引。

这包括印尼的柴油补贴政策、欧盟对环境的可持续性要求和美国贸易政策。

肯纳格研究分析员认为,因产量大于需求,5月份的库存预期将增加4%,至167万公吨;同时,MIDF研究分析员也预计5月份的库存将增长7%,至170万公吨。

与此同时,达证券也认为,棕油种植领域面临多项不确定因素,包括气候影响和印尼给予生物柴油补贴减少,将拉低市场对棕油的需求,因此不看好棕油价格下半年的走势。

艾芬黄氏资本分析员认同,产量走高将加剧棕油价格走软趋势,也指出大豆产量增加和令吉兑美元走强,都是拉低下半年棕油价格走势的因素。

艾芬黄氏资本、MIDF研究、肯纳格研究、丰隆投行和大众投行证券分析员均给予种植领域「中和」评级,唯独达证券给予该领域「减持」评级。

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